Veľa zákazníkov sa zaujíma o vývoj ceny zlata; niektorí však netušia, čo všetko cenu zlata ovplyvňuje. V nasledujúcom článku nájdeme súhrn najdôležitejších stupňov vývoja svetových trhov. Priblížime si aj vplyvy na cenu zlata a jej historický vývoj.
Cena za trójsku uncu, najmä u zlata či striebra, je závislá od vývoja ceny na newyorskej, resp. londýnskej burze drahých kovov.
Londýnska burza
Výrazný vplyv na cenu zlata má tzv. Londýnska burza - LBMA (London Bullion Market Association). Ceny na londýnskej burze sa vyhlasujú 2x denne, a to dopoludnia o 10:30 a popoludní o 15:00 lokálneho času. Cena je vyjadrená v amerických dolároch (USD) za trójsku uncu (Oz). „Benchmarky LMBA Gold a Silver Price sú globálne referenčné ceny pre nealokované zlato a striebro dodané v Londýne a sú spravované ICE Benchmark Administration Limited (IBA).“
Aby mohli byť zlaté či strieborné zliatky obchodovateľné, musia spĺňať patričné kritériá. Autorita pre schvaľovanie štandardov zliatkov, overovania a pod. pôsobí práve LBMA Good Delivery. „Podporujeme dobré obchodné praktiky a stanovujeme objektívne kritériá pre inštitúcie, ktoré chcú vstúpiť na Loco London Precious Metals Market ako obchodníci alebo poskytovatelia služieb. Stanovili sme tiež prísne kritériá pre zlaté a strieborné zliatky, ktoré majú byť prijaté ako Good Delivery.“ „Na Loco London Market sa drahé kovy obchodujú priamo medzi dvoma stranami, bez účasti burzy. Tento systém závisí od toho, že všetky zliatky majú presne rovnakú špecifikáciu. Požiadavky na zliatok Good Delivery zahŕňajú: Správnu uncovú hmotnosť, Čistotu kovu a fyzický vzhľad (vrátane značnej a kvality povrchu).“ Stručne teda zhrnuté londýnska burza figuruje ako mimoburzový trh pre veľkoobchody, ktorý zároveň pôsobí ako autorita v oblasti cenných kovov.
Burza New York
K najdôležitejším ukazovateľom ceny na burze drahých kovov patrí tzv. COMEX (The Commodity Exchange)/NYMEX (New York Mercantile Exchange). Jedná sa o trh s kovmi, napr. meď, hliník, ale predovšetkým striebro a zlato. Historicky sa COMEX v roku 1994 zlúčil s NYMEX a vznikla tak platforma pre obchodovanie s kovmi. V roku 2008 sa stala vlastníkom spoločnosť CME Group, a vznikol tak popredný svetový trh s derivátmi. Súčasťou CME Group sú štyri trhy, COMEX, NYMEX, CME a CBOT.
Comex obchoduje s drahými kovmi od 18. hodiny do 17. hodiny od nedele do piatku s tým, že od 17. do 18. hodiny prebieha prestávka.
K ďalším významným svetovým burzám patrí napríklad Shanghai Gold Exchange (SGE), Tokijská komoditná burza (TOCOM) alebo Dubai Multi Commodities Centre (DMCC).
Kurzové rozdiely
Na finálnu cenu zlata má tiež veľký vplyv kurz mien. Ako už bolo uvedené, cena zlata na burze sa uvádza v amerických dolároch (USD); veľkoobchody v Európe väčšinou obchodujú v EURoch; v neposlednom rade sa dostávame do našej krajiny, kde platí česká koruna (CZK). Vzájomné kurzy medzi týmito menami vstupujú do cenotvorby obchodníka.
Historický vývoj ceny zlata
Podľa svetového obchodného združenia World Gold Council (WGC) ťažba zlata skôr stagnuje, pretože sa nedarí objavovať nové oblasti ťažby. Z tohto dôvodu je zlato nielen vzácnym kovom, ale jeho cena neustále porastie kvôli jeho nedostatku. Na nižšie uvedenom grafe je zrejmá cena zlata v roku 2000, ktorá sa pohybovala na úrovni 300 USD/Oz. Dnešná cena osciluje okolo úrovne približne 2320 USD/Oz.
Z vyššie uvedeného grafu je však zrejmé, že medián, teda laicky povedané „čistý priemer“, má rastovú tendenciu. Za 24 rokov teda zlato hodnotovo vyrástlo o viac ako 2000 USD. Pre kvalitnejšiu orientáciu poslúži uvedená tabuľka, vyjadrujúca nielen hodnotové vyjadrenie za posledné roky, ale aj vyjadrenie percentuálne.
Pri retrospektívnej analýze vývoja ceny zlata si nemožno nevšimnúť obdobie od júla 2011 do júla 2020. V júli roku 2011 sa cena zlata vyšplhala až na úroveň 1900 USD/Oz, kde dosiahla svoj vrchol, avšak vzápätí začala klesať. Trvalo celých 9 rokov, kým sa cena dostala späť na túto úroveň. Situácia v roku 2008, resp. 2009, teda v období svetovej ekonomickej krízy potvrdila premisu, že ak trh zaznamenáva celosvetový pokles, cena zlata rastie. Akonáhle bolo toto obdobie prekonané a trhy sa stabilizovali, cena zlata začala klesať. Naopak svojho rastu sa dočkala opäť v dôsledku ďalšej krízy, tentoraz Covid-19. Dalo by sa tak s nadsadením povedať, že zlato je „investícia do nepohody“.
Aj napriek týmto trhovým výkyvom zostáva zlato vzácnou prírodnou surovinou, ktorú bude čoraz ťažšie získavať.
Predikcia?
Predikcia je v tomto ohľade skôr záležitosťou „krištáľovej gule“, ale poďme sa pozrieť na niekoľko ukazovateľov, ktoré môžu cenu zlata ovplyvniť. Ide predovšetkým o americký federálny rezervný systém (FED). Aktuálna cena zlata je tak ovplyvnená nielen obdobím pred prezidentskými voľbami v USA, ale aj ekonomickými ukazovateľmi trhu, ako napríklad miera nezamestnanosti či inflácie.
V poslednom čase bolo oznámené, že čínska centrálna banka pozastavila nákup zlata do svojich rezerv. Čína je tradičnou krajinou, ktorá pravidelne navyšuje svoje zásoby tejto komodity. Na druhej strane je tiež známe, že Čína nakupuje zlato v čase, keď je cena optimálna, aby hodnota obstarania zlatých rezerv bola čo najnižšia. Naopak prestáva nakupovať v okamihu, keď cena zlata šplhá hore.
Analytici sa zhodujú, že nedávne dosiahnutie cenového maxima 2400 USD/Oz bolo príliš prudké. Zároveň tiež poukazujú na skutočnosť, že cena zlata na túto úroveň patrí; niektorí dokonca predikujú cenu zlata až na úroveň 2700-3000 USD/Oz do jedného roka.
Vybrané dôležité pojmy
Nemenej dôležitou súčasťou pri sledovaní vývoja ceny zlata je aj terminológia. Nasledujúce riadky vysvetlia niektoré pojmy.
Spread
Zjednodušene povedané sa jedná o vyjadrenie rozdielu ceny predajnej a výkupnej. Napríklad v prípade, že by investor zakúpil produkt a vzápätí by ho odpredal späť, spread vyjadruje finančnú stratu, ktorú by v danom prípade utrpel. Pri produkte platí, že čím viac je tovar likvidnejší, tým nižší spread je.
Spotová cena
Spotová cena alebo spot je aktuálna cena na spotovom trhu. Ide teda o aktuálnu cenu komodity na trhu. Táto cena sa neustále mení.
Zhrnutie
Tento článok objasňuje faktory, ktoré vstupujú do ceny zlata. Cena zlata je daná predovšetkým cenou na burze. Najvýznamnejšou burzou je americký COMEX. Na grafoch vývoja ceny zlata sme si ukázali, ako sa trh s touto komoditou postupne vyvíjal, a čo malo vplyv na prípadné výkyvy. Krátko sme načrtli možné predikcie vývoja a na záver sme objasnili niekoľko dôležitých pojmov.
Autor: PhDr. Robert Bílý, MSc
========
Zdroje:
1) LBMA. The Independent Precious Metals Authority. Online. LBMA. 2024. Dostupné z: https://www.lbma.org.uk/. [cit. 2024-06-17].
2) LBMA Precious Metal Prices. Online. In: LBMA Precious Metals. 2024. Dostupné z: https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/precious-metal-prices#/table. [cit. 2024-06-19].
3) LBMA PRECIOUS METALS. Market Standards Overview. Online. 2024. Dostupné z: https://www.lbma.org.uk/market-standards. [cit. 2024-06-19].
4) About Good Delivery. Online. LBMA Precious Metals. 2024. Dostupné z: https://www.lbma.org.uk/good-delivery/about-good-delivery. [cit. 2024-06-19].
5) CME GROUP. COMEX. Online. Dostupné z: https://www.cmegroup.com/company/comex.html. [cit. 2024-06-17].
6) KITCO.COM. LIVE CHARTS / GOLD. Online. Kitco.com. Dostupné z: https://www.kitco.com/charts/gold. [cit. 2024-06-19].
7) URBÁNEK, Vladimír. WGC: Těžaři mají problémy udržet produkci zlata. Je stále obtížnější ho získávat. Online. Kurzy.cz. 10.06.2024 11:55:59n. l., roč. 2024. Dostupné z: https://zlato.kurzy.cz/zpravy/771399-wgc-tezari-maji-problemy-udrzet-produkci-zlata-je-stale-obtiznejsi-ho-ziskavat/. [cit. 2024-06-12].
8) Gold. Online. In: Trading Economics. Dostupné z: https://tradingeconomics.com/commodity/gold. [cit. 2024-06-19].
9) Goldprice. Online. Goldprice.org. Dostupné z: https://goldprice.org/. [cit. 2024-06-19].
Poznámka
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch finančných nástrojov, ktorou sa mení a dopĺňa smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičné odporúčanie ani informácie odporúčajúce či navrhujúce investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické normy pre technické dojednania pre objektívne predkladanie investičných odporúčaní alebo iných informácií odporúčajúcich alebo navrhujúcich investičné stratégie a pre zverejnenie konkrétnych záujmov alebo náznakov konfliktu záujmov alebo akejkoľvek inej rady, a to aj v oblasti investičného poradenstva, v zmysle zákona č. 256/2004 Zb. o podnikaní na kapitálovom trhu. Uvedený text neslúži ako investičné odporúčanie podľa zákona č. 256/2004 Zb. o podnikaní na kapitálovom trhu. Článok má iba informatívny charakter za použitia verejne dostupných zdrojov. Ani autor, ani spoločnosť Aurum Bohemica nenesú zodpovednosť za akékoľvek konanie či opomenutie klienta.